2017湖南上市公司十大“筐瓢”年度事件

　　在2017年的中国资本市场上，湖南以当年新增17家A股上市公司数量领跑中西部地区。湘股家数首次跻身全国前10，不仅说明近年湖南资本市场取得了量上的提升，还表明整个湖南经济发展质量得到质的飞跃。

　　但与此同时，湖南上市公司中也出现了一批让人意想不到，引起市场连锁反应的“黑天鹅”式的“筐瓢”事件。　　

　　岁末年初，纵览2017年，财英君根据公开信息以及业内专家评判，盘点2017年度湖南上市公司十大“筐瓢”年度事件。参评与否我们看重的是过往一年其对区域资本市场的影响程度。疏漏难免，请广大看官指正。

NO1 尔康制药：虚增利润超2亿，董事长承诺倾家赔偿

尔康制药董事长帅放文承诺倾家赔偿投资者

有网友戏称，鸡年炒股，若是连踩乐视网、宣亚国际、尔康制药“三颗雷”，准是十分倒霉的主。

尔康制药是湖南一家药用辅料上市公司，上市以来，尔康制药净利润从2011年的1.18亿元，一举增至2016年的10.26亿元，年复合增长率高达54.12%。企业上市时，公司董事长兼总经理帅放文持股比例高达65.66%，一跃跨入富豪行列。2014年，帅放文家族以106亿元身价，位列湖南富豪家族第一名。

2017年5月初，尔康制药大股东进行了一笔数额巨大（超过10亿）的减持，由此被自媒体“市值风云”发现公司破绽。2017年5月9日，“市值风云”发布《强烈质疑尔康制药涉嫌严重财务舞弊：中国海关喊你来对账！》，提出18万吨木薯淀粉生产实现6.15亿元净利润存疑，认为尔康制药可能涉及虚构资产。

2017年8月8日，尔康制药收到证监会下发的《调查通知书》表示，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司进行立案稽查。

2017年11月22日，尔康制药公告承认大额虚增业绩行为——2016年年报中虚增营收2.29亿元、虚增净利润2.08亿元。随后，公司董事长帅放文通过媒体向投资者表达歉意，并承诺倾家荡产也要进行赔偿。

一方面，公司承认业绩差错将面临投资者索赔。 另一方面，尔康制药公司第一大股东及其一致行动人已高比例质押股份。

截至2018年1月26日，帅放文共持有公司股份8.55亿股（占总股本的41.44%），这其中的7.33亿股（质押比例85.77%）已质押。

此前，公司董事长帅放文公开放话：“只要我活着，我就会把投资者的损失全部还掉！” 但在目前的情况下，他的话是否还能够兑现，要打上一个问号。

NO2 千山药机：盲目扩张酿苦果，“刘老板”深陷债务危局

千山药机董事长刘祥华曾扬言打造千亿市值公司

大股东股权质押爆仓、遭证监会调查、持股员工欠税逾千万。2017年岁末，湖南千山制药机械股份有限公司(以下简称“千山药机）迎来了危机连环爆发，利空消息不断的尴尬局面。

2014年4月至2015年6月，一年多时间内，公司股票价格最高涨幅达1150%。而2017年底以来，千山药机董事长刘祥华突然宣布拟将所持公司股票全部转手他人。而千山药机正是刘祥华数十载创业的心血与结晶，是他曾经扬言要打造的“打造千亿市值大健康公司”。2018年1月13日，刘祥华所持有的96.3%千山药机股份被司法冻结。

自2011年公司上市后，千山药机从单一的制药装备向大健康领域转型升级,大手笔并购基因测序、精准医疗、可穿戴设备等项目，但密集投资背后，负债高企、融资失败等风险也浮出水面。公司一边花钱如流水，进项寥寥，一边不得不四处举债，借新还旧，窟窿越来越大。

2012年，千山药机总负债1.6亿元，但到2017年三季度末，千山药机总负债激增至31.81亿元。2012年-2017年前三季度千山药机的资产负债率分别为16.73%、28.14%、42.59%、63.31%、68.37%、70.72%。可谓是“老太太过年，一年不如一年”。

数据显示: 曾经的基因检测概念股，互联网+精准医疗布局的大健康公司，其业务收入却靠着智能捆包生产自动线（主要用于大型农牧场的饲料混合、压缩和捆包）和烟花生产线撑起半壁江山，而业绩却依赖于收购公司未完成承诺而得到的补偿。2016年，千山药机营收7.64亿元，其中全自动组合烟花生产线业务实现营收2.24亿元，占总营收的29.36%；智能混合捆包生产自动线实现营收近1.37亿元，占总营收的17.9%。两项业务占据了公司收入的半壁江山。

据千山药机发布的业绩预告，2017年预计亏损1.955亿-1.996亿元，比上年同期下降197%-195%，与之前三季度报中预计的“净利润将大幅增长”大相径庭。此外，千山药机还被质疑和乐福地公司（乐福地第一大股东为千山药机董事长刘祥华的弟弟，其余股东也多在千山药机身居要职）存在利益输送。

公司深陷债务漩涡，刘祥华想干脆一走了之，放弃千山药机。但证监会以其涉嫌信息披露违法违规为由，对其进行立案调查。截至2月5日，公司目前除了股东股权和部分银行账号被冻结，募资不超过20亿元的非公开发行终止，还面临着被证监会立案调查，多位公司实控人质押股权跌破平仓线等种种危机。

NO3 华菱钢铁：时来运转，“钢铁换金融”重组意外终止　

285亿“钢铁换金融”方案意外夭折

2017年6月28日，*ST华菱（000932.SZ）历时一年有余的重大资产重组事项突然宣告终止。*ST华菱重组事项甚为瞩目，涉及金额超过285亿元，堪称近些年来湖南省最大的国企资产重组事项。若重组顺利完成，*ST华菱将实现转型，其主营业务由钢坯、无缝钢管等钢铁业务转变为金融与节能发电的双主业。

8月2日，*ST华菱股东会通过了终止“置出钢铁转型金融”的重组计划的决议。这场历时一年半、规模以百亿计的重组被正式画上终止符。而此前，*ST华菱重组一案早在2017年2月便顺利拿到证监会批文。

终止重组的主要原因有三点：一是拟置入的金融资产今年已出现亏损，继续实施原重组方案可能导致公司面临暂停上市风险，不利于保护公司和投资者利益；二是拟置出的钢铁资产业绩已大幅改善，提质增效和结构调整取得积极进展，终止重组更有利于保护公司和投资者利益；三是终止重组后，拟置出的钢铁资产等继续保留在公司，有利于公司利用资本市场实现钢铁业务转型升级，也更加符合振兴实体经济的政策导向。

根据未经审计的财务数据，2017年1-5月，财信投资合并报表出现亏损，其中财富证券由盈利转为亏损，吉祥人寿亏损额增加。分主体看，财信投资亏损1.39亿元，财富证券亏损2.09亿元，湖南信托盈利1.83亿元，去年同期盈利1.35亿元，吉祥人寿亏损3.12亿元。

财报显示，*ST华菱2015年、2016年扣非后净利分别亏损29.8亿元、11.1亿元，一度濒临暂停上市边缘。但在2017年，钢铁行业进入需求复苏窗口期，公司业绩向好，这与2016年国家持续推进供给侧结构性改革，加大对钢铁去产能、淘汰中频炉以及整治地条钢有关。

在供给侧改革及金融强监管降杠杆的大背景下，钢铁行业盈利强劲回升，金融类资产则回归本位、盈利减退，这一突变出乎当事各方预料。

NO4 梦洁股份： “爱在家庭”黄了，老板离婚20亿身家减半

梦洁股份董事长姜天武宣布离婚

2017年1月27日除夕佳节，湖南一位亿万富豪宣布离婚了。这位亿万富翁就是上市公司梦洁股份的老板姜天武。他持有梦洁股份2.55亿股股份，以当时股价8.10元计算，姜天武身家高达20.66亿元。一场婚变之后，姜天武一半身家没了。

公开资料显示，梦洁股份是中国家纺行业的龙头企业之一，2015年营业收入为15.2亿元，净利润1.55亿元。据梦洁股份公告，姜天武和妻子伍静签署了《离婚协议》，姜将其持有的一半股份，即1.27亿股股份分割过户至伍静名下。在过户的一瞬间，伍静将成为10亿身家级别的超级富豪。

自梦洁股份上市以来，伍静并未出现在股东名单中。此外，她的姐姐伍伟是梦洁股份的发起股东之一，一直担任董事一职，并持有梦洁股份1.1%的股份，但两人将合计持股19.76%，已超过了姜天武。不过，姜天武通过与公司5%以上股东李建伟、李菁、李军以及张爱纯签订《表决权委托协议》后，姜天武将合计拥有2亿股公司股票的表决权，占目前公司总股本的29.36%，仍为公司单一表决权比例最大的股东，公司实际控制人并未生变。

和其他富豪的离婚案不同的是，无论是从企业文化，还是对外的宣传口径，还是具体产品，姜天武领导下的梦洁股份，都在倡导“爱家庭，爱Ta”的精神，公司还有句知名广告语“爱在家庭”。姜天武曾表示，梦洁股份的文化，是品格第一家庭第二，事业第三，家庭在事业前面。

对于姜天武与伍静离婚的原因，梦洁股份副总经理李军曾向媒体表示，“我们老板是一个干事业的人，基本上一天到晚吃住在公司，他认为妻子思想跟不上他的节奏，他想撸起袖子加油干，一心一意将精力用在事业上来。为了离婚的事，我们也进行了劝解，还特意请他的儿子从美国回来劝说，结果也没能劝住。”

NO5 蓝思科技：女首富“爽约”可转债，套牢主承销商

女首富蓝思科技董事长周群飞

2017年，曾经的中国女首富周群飞也比较“缺钱”，于是发了48亿元的可转债来融资。蓝思科技董秘原本在路演中表示公司“大股东将积极认购”。但到了最后，持有上市公司75.17%股份的大股东蓝思科技(香港)有限公司直接放弃了认购。女首富意外“爽约”让股民吐槽不已。

可转债是上市公司的一种低成本融资方式，一般固定年利率在1%-2%之间，这次蓝思可转债票面利率第一年是0.3%、第二年0.5%、第三年1%、第四年1.3%、第五年1.5%、第六年1.8%。蓝思科技发行可转债前，对外表示大股东会积极认购，众多投资人因此满怀希望，准备大买一笔。

2017年12月13日，蓝思科技（300433）披露了公司可转债的发行结果。此次蓝思科技发行了48亿元可转债，原股东中只有第二大股东长沙群欣投资咨询有限公司认购了6.5亿元，占比13.54%，普通投资者申购了余下的41.5亿元，占到发行总量的86.46%。

可是，周群飞自己却没有参与。蓝思科技第一大股东是蓝思科技（香港）有限公司，持股比例高达75.17%，如果100%参与配售的话，蓝思科技（香港）将配售36.08亿元。女首富这一弃购，36.08亿元的配售要由中小投资者来“接盘”，导致申购成功率高达0.33%，创下了信用申购中签率的新高。

说好的大股东认购却突然变卦，导致普通投资者接盘41.5亿元的优先配售可转债，就如同电影《集结号》中的冲锋号，大股东拼命鼓吹，却是把小股民留在了“战场”上。得知女首富没有认购后，很多投资人都纷纷大呼上当，表示要弃购。

因此，网上投资者认购蓝思科技可转债的弃购金额高达6.07亿元，创出了可转债信用申购以来弃购金额的新高。最终，主承销商国信证券包销了投资者弃购的6.07亿元蓝思转债，成为该笔可转债发行最大的持有人。

为何公司大股东放弃认购？蓝思科技董秘彭孟武称，是由于蓝思科技(香港)为设立在香港的境外法人，其境外人民币资金汇入中国境内须取得国家外汇管理部门及中国人民银行的批准，经过争取但最终还是没能拿到批文。

由于国际收支平衡表中资本账户一直未放开，我国的跨境融资和外汇流入监管相当严格。加上境外投资者(不包括QFII)未经证券监管部门审批，不得参与境内证券投资。这两条政策限制让香港蓝思一开始就注定了不能参与蓝思科技的可转债优先配售。但这条重大信息却从未在蓝思转债发行公告中披露过。

NO6 步步高：不敌天猫京东，“云猴全球购”关停

步步高董事长王填曾称云猴要跻身同业前三。

2017年12月28日，步步高旗下进口跨境电商平台“云猴全球购”宣布关停。2015年，步步高董事长王填曾表示将投资10亿元打造云猴全球购，目标是进入国内跨境电商前三名。但时至今日，步步高云猴全球购不仅未能如愿挤入全国进口跨境电商行业前三名，甚至连前十都不见身影。

云猴网原名步步高商城，2014年10月29日，步步高商城正式更名为云猴网，王填兼任董事长。云猴网的历史，就是步步高探索线上零售的历史，它的关闭令人惋惜，但并不让人意外。

资料显示，云猴全球购是步步高电商云猴网重要业务板块之一，是步步高商业连锁股份有限公司旗下的跨境进口平台。2015年云猴全球购上线时，不仅是当时湖南率先一家进口电商平台，也是实体零售进军互联网的重要代表。云猴全球购平台销售的商品种类主要有美妆日化、母婴、食品保健等，既有云猴自营也有商家入驻，与目前市面上的网易考拉海购、京东全球购等跨境电商平台在商品、运营模式上并无明显差异性。

随着国内跨境购税收政策的调整，跨境购业务遭遇着很大的压力，发展空间受限。专家分析，步步高云猴全球购未能入全国进口跨境电商行业前十，和网易考拉海购、天猫国际、京东全球购等平台比起来尚存差距，且集团优势不能很好转化为线上资源。在运营模式缺乏创新的条件下渐渐被拉开差距，最终被“淘汰出局”。而云猴全球购作为一家综合型的跨境进口电商平台，既缺乏产品特色，也无价格、物流优势，所以很难在这样的市场中有所作为。

艾瑞咨询等第三方机构预测，2017年我国跨境电商交易规模将突破7万亿元，2018年将达8.8万亿，我国跨境电商交易规模将保持在年均20%左右的高增长水平。不过，天猫国际、京东全球购等大型跨境进口电商平台已将市场“大蛋糕”瓜分殆尽。随着行业内政策红利消失，一些小的跨境进口电商平台面临着被巨头吞并或者死亡的结局。跨境进口电商行业或将在2018年跨入“洗牌年”，会有越来越多的中小平台倒闭、关停、转型。

NO7 多喜爱： 交友不慎，股权质押危机被指“局中局”

多喜爱董事长陈军曾表态打造智能家居“AI+家纺”生态

2017年6月，长沙家纺上市公司多喜爱深陷股权质押危机。重要合作方科通芯城被质疑是世纪巨骗，公司股票崩盘，大股东质押股权也触及警戒线，公司股票因此被迫停牌。

市场普遍认为多喜爱是其重要合作方港股“科通芯城”被做空事件的“次生灾害”受害者，但实际上，在推出合作方案之前，多喜爱大股东陈军、黄娅妮，已将关键数量的股权质押给了合作方，获得巨额“借款”。

2017年6月1日，多喜爱公告称，因控股股东陈军、黄娅妮质押的部分股份触及警戒线，公司股票自2日起停牌。陈军、黄娅妮拟采取追加保证金或追加质押物等措施降低股权质押融资风险，以保持公司股权的稳定性，并在实施相关措施后尽快复牌。而导致控股股东质押股份触及警戒线的直接原因则是，多喜爱二级市场股价近期持续暴跌——公司5月5日的收盘价还高达60.98元，结果在6月2日停牌前，其股价已只有27.33元，跌幅高达55%。

多喜爱股价暴跌的导火线，市场普遍认为是由于公司重要合作方港股科通芯城被质疑严重造假。

2017年5月5日多喜爱公告称，双方签订合作协议，同意进行与科通芯城旗下的硬蛋科技业务有关的合作，拓展前海硬蛋基于硬蛋科技平台的新业务，目标是将前海硬蛋打造成中国最大的人工智能产业平台。多喜爱与科通芯城的合作，被外界解读为公司向人工智能+传统产业转型的重要步骤。但在5月22日一家名为“烽火研究”的机构发布了一篇名为《横跨10年的世纪骗案》的沽空报告。其中重点提到所谓的“中国最大的硬件创新平台”硬蛋科技，被指完全是一个骗局。

可在5月5日推出合作方案之前，多喜爱大股东陈军、黄娅妮，已将大笔股权质押给了合作方，换得巨额借款。多喜爱2017年1月20日公告称，截至1月20日，第一大股东陈军、第二大股东黄娅妮合计质押股份占公司总股份的42.52%。原因均为“个人资金需求”。质权人为君创发展（深圳）有限公司，一家既非银行也非券商的机构。

值得关注的是，君创发展的法定代表人为康敬伟，股东名单仅一家：科通（中国）控股有限公司。而5月5日晚间多喜爱发布的业务合作协议公告显示，科通芯城的董事局主席同样也是“康敬伟”。重组合作方跟股权质权人是同一控制人，如此重要的关联关系，多喜爱的重组公告中却只字不提。

业界分析，陈氏夫妇质押了手里绝大部分多喜爱股权，向君创发展借钱。在多喜爱与君创发展的实控人达成重组意向，康敬伟将旗下的硬蛋科技平台与业务嫁接至多喜爱。如果陈氏夫妇到期无法偿还借款，君创发展将通过司法程序拿到多喜爱控股权，硬蛋科技实现借壳上市。陈氏夫妇则很有可能得到质押贷款，从而实现曲线减持。

NO 8 岳阳兴长：“胃病疫苗”梦断，上市20年首亏

烧钱17年，岳阳兴长投资的胃病疫苗项目陷入危机。

当年重庆啤酒投身世界医学难题乙肝疫苗研究10多年后宣布失败引发曾引发股价雪崩，2017年又一家攻研了10多年的世界医学难题的企业要面临失败。

2017年11月13日，岳阳兴长（000819）公布了公司参股子公司芜湖康卫的最新进展，因为资金链断裂发不出员工薪水，芜湖康卫董事会决议同意对芜湖康卫进行全体裁员，在裁员后剩余人员不超过12人，剩余人员留守半年做后续工作及制定融资方案引入新的战投。此举意味除非出现战略投资者的入股，否则芜湖康卫的胃病疫苗面临最终宣告失败。

芜湖康卫，由岳阳兴长在2000年出资2330万元与第三军医大学合作成立，开发“口服重组幽门螺杆菌疫苗”（即胃病疫苗），号称要创造人类历史上第一个有效预防胃病的疫苗。因为研发、量产和审查进度缓慢，17年来芜湖康卫每年都处于亏损状态。今年2月初“口服重组幽门螺杆菌疫苗”（即胃病疫苗）未能通过生产批件，被判定为“目前提供的数据不能充分证明拟上市批次产品与临床试验用样品可比，要求继续进行临床试验”，让投资方失去信心，也为芜湖康卫进一步走向资金链断裂埋下了伏笔。

岳阳兴长是芜湖康卫的第二大股东，过去多年正是凭借芜湖康卫的胃病疫苗这个世界医学难题的反复进展，曾经让岳阳兴长的股价被疯狂炒作，最高达57.70元/股。但至今股价早已腰斩。由于胃病疫苗产业化过程推进不顺，芜湖康卫的融资也不顺利，仅靠着包括岳阳兴长在内的两大股东提供资金维持。到2016年四季度，芜湖康卫开始拖欠工程设备尾款、员工工资、保安费用，日常运营资金枯竭。

曾经让岳阳兴长股价飙升的“胃病疫苗”，如今却成为公司的资金黑洞。根据业绩快报，岳阳兴长2017年将亏损数百万元。倘若该业绩最终落定，将是公司上市后20年来首现年度亏损。而造成这个窘境的主因正是公司身上最大的概念光环“胃病疫苗”。由于参股企业芜湖康卫的“胃病疫苗”研发多年但一直没能实现产业化，该公司亏损连连。作为芜湖康卫的第二大股东，岳阳兴长的投资也缩水严重。计提减值和坏账准备致亏损。

NO9 加加食品： 5000万增资云厨电商 投资如今“归零”

云厨电商成为加加食品进军电商的失败案例

2017年12月26日，湖南上市公司加加食品(002650)发布公告，将以0元的价格转让控股子公司长沙云厨电子商务有限公司(以下简称“云厨电商”)51%股权给云厨电商的另一股东陈光辉。这意味着，两年前“砸下”5000万元试水电商业务的加加食品，如今不仅颗粒无收，前期的投入也打了水漂。

2015年，加加食品增资5000万元获得了云厨电商51%的股权,并将其作为互联网电商创新的项目而寄予厚望。作为云厨电商的天使轮投资方,这笔投资曾被作为加加食品发力O2O的典型案例。

云厨电商的经营范围是在互联网从事鲜肉、冷却肉配送和零售日用品等。据媒体报道,该公司是国内首创“网格化O2O”概念的电商企业,用“投资一万块,创业很愉快”的方式,直接把终端网点开进了社区,解决了诸多电商大佬们最后一公里配送的“痛点”。

当年，云厨电商吸引了众多知名食品品牌的合作,可口可乐等上百家著名品牌都与云厨电商直接合作。该公司的用户也达到了百万级,月交易额达千万量级。但云厨电商的经营却一直惨淡。

数据显示,云厨电商的营业收入曾达到3086.64万元,净利润亏损5677.46万元。到2016年,该公司的营收大幅下降至903.95万元,净利润为-1886.54万元。截至2017年10月31日,云厨电商的净资产为-3249.32万元,营业收入和净利润为250.56万元和-748.98万元。

作为A股市场的“第一酱油股”，2012年上市的加加食品虽占得先机，但却疲态尽显。2013年、2014年连续两年出现业绩下滑。2017年前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润仅有1.28亿元，微增0.71%。

业内专家分析，调味品公司发力电商，先天缺乏优势。加加食品经营的失利，跟公司上市后过于追求业务多元化有一定关系，从而导致主营业务被削弱。

NO10 绝味食品：低俗广告“开黄腔”，自砸品牌遭重罚

绝味食品推出多期“开黄腔”的低俗广告

2017年12月22日绝味食品发布公告称，旗下全资子公司长沙绝味食品营销有限公司（以下简称“子公司”）因在网络平台上发布的网络广告内容违反了《中华人民共和国广告法》相关禁止性规定，被长沙市工商行政管理局处罚款60万元。

从2016年上半年开始，绝味食品官方微信就频频“开黄腔”。2016年6月24日、9月29日、12月23日其先后发布《全城找鸭不犯法》《好久不减》《如果这都不算爱》，2017年8月8日发布《高潮》等文章，内容从标题、图片、内文都充满性暗示；还包括公众号小编与评论的互动，在推文互动留言区域，更是出现了作者回复中有“爱爱”“一天三次不要停”“大波”等字样。

2017年11月，绝味食品在绝味鸭脖天猫旗舰店挂出了一张“双十一”预热营销海报。这幅海报的画面内容显示，一个女生穿着红色短裤躺着，双脚戴着锁链；文案则是“鲜嫩多汁，想要吗”“抵不住的诱惑”等字眼。就是这张海报却让绝味食品“摊上了大事儿”。海报挂出不久，绝味食品就迅速遭到了网络舆论的讨伐。网友直指该广告营销“低俗”“恶心”“把下流当情趣，把低级当趣味”“歧视和物化女性”……也因此，绝味食品在海报挂出不到两个小时后就被紧急撤下。

11月2日，绝味食品在其官方微博上发布了致歉信。但就在绝味食品道歉的次日，绝味食品官方微信再次推送了一篇《我不搞预售，我就是玉兽》的文章。该文章的内容显示，一个被刻意打了马赛克的米开郎基罗大卫雕像背景上，向下滑动就会出现一连串包括“都说我嘴唇性感，那是因为我和男朋友总含着绝味鸭脖接吻……“等内容。

绝味食品的这一行为触发了全国妇联主管的《中国妇女报》的强烈声讨。文章指责绝味食品“毫无道德底线，完全罔顾公序良俗，公然挑战社会主流价值观”。据新浪在绝味鸭脖广告事件发生后的一份民意调查显示，高达75.1%的网友表示不会再购买绝味鸭脖产品；同时66.7%的网友认为“开黄腔”式的营销会让绝味食品损失用户。