文 | AI财经社 仉泽翔

编 | 鹿鸣

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全世界最贵的河中又将捞出来一家上市酒企。

5月22日晚间，证监会网站公开了国台酒业招股书。这家来自茅台镇的酱香酒厂，即将登陆上海证券交易所，成为继贵州茅台之后，赤水河畔、茅台镇上的第二家上市酒企。

据招股书披露，国台酒2019年实现营收18.88亿元，净利润3.74亿元。这和赤水河畔的另一家上市公司贵州茅台的千亿营收相比仍有不小的差距。

国台酒业表示，此次募集的资金将主要用于扩充产能，抓住酱香酒的市场机遇。

值得一提的是，在五个月前，国台酒业刚刚完成了对海航怀酒的收购，既帮助海航甩掉包袱，又购入100余亩土地资源和千余吨老酒储备。

叫价35亿吓跑茅台

作为中国酱香酒核心产区，茅台镇有多少酒厂，目前尚无定论。有统计显示，茅台镇有名有姓的酒厂共有35家，但这显然和实际数字相去甚远。在第三方平台天眼查上以“茅台镇”作为关键词进行搜索，关联公司共有11291家，其中九成为酒厂。

上万家酒厂均以“茅台镇XX酒”自称，或以“X茅”、“X台”命名，商标也与茅台的天红地蓝相似度极高。模仿者甚广，以至于当地有顺口溜提醒消费者：“茅台加个镇，买时需谨慎。”

仁怀市评选出的第二大酒企国台酒业正是这一“茅台模仿秀”中的佼佼者。

2001年，天津天士力集团借西部大开发之机，出资450万元收购仁怀市老牌集体企业茅渡酒业有限公司，更名为茅台镇金士力酒业。金士力酒业又在2002年，从一家经营不善的酒厂手中买回“国台”商标。从此金士力酒业出厂的白酒均以“国台”为名。

随着国台酒逐渐打开市场，这两个与茅台字体相近的红字不断挑逗着老大哥的内心。2010年，茅台集团曾试图出资28亿元从天士力集团手中买下国台酒业，但被天士力集团35亿元的还价吓跑。

2012年，国台酒业被国家工商总局认定为驰名商标，2017年，国台酒业还与演员唐国强签下代言合约，并在2018年入选“CCTV国家品牌计划”，对品牌建设持续加码。

虽然从名字上与茅台对标，但在业绩指标上，两家酒企的规模相却相差百倍不止。2020年1月，国台酒业总经理张春新在国台酒全国经销商大会上透露，国台酒业2020年的营收目标是30亿元，利润6亿元，并在全国拥有1000家经销商。

根据招股书显示，国台酒业的营收自2017年的5.73亿元，飙涨至在2019年的18.87亿元，营业利润5亿元。

虽然国台在奋力奔跑，但双方的差距却越拉越大。茅台集团在2019年已实现千亿级营收，上市主体贵州茅台在2019年总营收也有888亿元，营业利润590亿元，仅分红就高达213.97亿元。

国台酒业董事长闫希军在2020年1月的国台酒业工作部署大会上指出，要对标茅台，既要学得像，更要达标，这是刚性要求。

除营收规模外，国台酒要追赶茅台还有库存和负债这两座高山要翻。招股书显示，截至2019年底，国台酒业存货总额13.85亿元，有息负债余额18.17亿元，占公司资产总额的37.45%，公司资产负债率（合并）已达到 61.10%。

老板发明丹参滴丸

近些年来，“喝酒吃药”逐渐成为国内市场上绩优股的标配。在国台酒业背后，则是一位在医药界颇有名望的富豪。

国台酒业董事长闫希军的创业历程开始的十分偶然。1991年，在天津254医院担任药械科主任的闫希军出差北京，转道昌平看望一位70多岁的退休军医。午饭席间，老人因为高兴破例喝了一点酒，谁知却引发了心脏病，在送往医院的途中不幸去世。

这次偶然让闫希军和时任254医院药剂科主任药师的妻子吴迺峰开始研究预防心脏病的新药。1993年10月，复方丹参滴丸上市。天士力集团前身天使力联合医药公司也在1994年5月成立。

此后，天士力通过直销建立起遍布全国的营销网络。“部队强调战斗力的基础在连队。企业市场的基础在哪里呢？就在办事处。办事处由最初的中心城市到二线、三线城市，最终我们要把市场的基础建在乡村，建在社区。近20年走过来，我们做到了。”闫希军说。在营销网络布局初期，他一天最多时要跑三个县城。

目前，天士力的营销网络遍布全球，在东南亚、欧洲、北美洲、非洲形成重点区域市场。复方丹参滴丸等主要产品，在34个国家和地区进行了商标和药品注册，进入16个国家及地区的主流医药市场。2012年，复方丹参滴丸的累计销售额已超24亿元。

受益于天士力强大的销售能力，闫希军也频频被推上各大富豪榜单。5月14日出炉的新财富500富人榜，闫希军以60亿元的身家排名第415位。

天士力构建的庞大营销网络也被闫希军运用到国台酒业的销售中来。招股书显示，截至2019年底，国台酒业经销商总数已达799家。

不过，据公开报道显示，国台酒业近些年也在整肃渠道。酒业媒体“酒海观潮”报道，近日，国台酒业销售有限公司市场监察部发布数份文件，对济南、青岛、杭州等地数家存在的价格乱象、窜货严重、动销缓慢等违约销售行为的经销商进行了通报及处罚。

处罚包括，包括扣除一定比例合同履约保证金，补交保证金；5日之内按团购价收回违约销售产品；扣除相关订货单奖励费用；扣除相关区域人员4月份一定金额绩效等条款。