boris kustodiev，Winter-festivities

文/史迪萌

又一场腥风血雨的连锁效应！

7月8日，港股承兴国际控股，实控人罗静被刑拘，股价暴跌90%。

城门失火殃及池鱼，上市公司爆雷，机构也吐血。诺亚财富旗下34亿私募基金踩雷承兴国际控股，股价暴跌20%多。

私募大面积爆雷，早经开始！中基协公布了第28批疑似失联私募机构名单，多达73家！

别说当初幻想的高收益没了，能不能拿回本金，都是个大问题！

私募开启爆雷模式！

基金业协会一共公布了28批失联私募名单，777家失联；注销了303家失联私募。

光是今年上半年，就有268家私募公司失联，比去年上半年的163家，多了6成！

这73家失联黑名单里，有2家公司名称非常洋气，深圳市前海伯克希尔投资管理有限公司、深圳特斯拉投资管理有限公司。

股神巴菲特的投资公司，竟然也上黑名单了？难道股神不看好中国的投资环境，资本大撤退？

别光看公司名字起得响亮，这就是个山寨货，跟巴菲特没有半毛钱关系。

这公司，2015年5月成立，同年12月就完成备案登记，注册资本只有2000万，全职员工只有3个，只有1个有基金从业资格。

它只有一只股权产品，曾经因为没有按要求更新产品、按时提交年度财报，被列入异常机构。

一般这种没有或者长时间不披露产品信息、年度财报的私募公司，比较不靠谱。很简单，产品没有问题，该披露的都会披露，有问题，才会藏着掖着。如果你手上的私募产品，已经很长时间，没有披露过产品信息，那你得悠着点。

（图片来自檀香：每文）

另外一家“深圳特斯拉投资管理有限公司”，也跟美国的马斯克扯不上半点关系。

公司2010年成立，2014年备案登记，注册资本1亿，有两只私募证券投资基金。

公司的大股东是南京凯雷。乍一听，还挺唬人的，难道是美国著名的投资基金“凯雷基金”？

完全不是！南京凯雷的股东是袁亚萍和沈小平，和凯雷基金也没有半点关系。这就是开了一家山寨公司，再用山寨公司投资另一家山寨公司。

大家买私募产品的时候，不能光看公司名字，找找公司股东资料，别被门面上的名字忽悠住了。

前段时间整治地名，不能崇洋媚外，不能用国外地名给小区起名，本来洋气十足的温州曼哈顿小区，改名“曼哈屯”，瞬间多了几份土味。在投资圈，是不是也该整顿整顿这些披着洋皮的山寨公司了？

私募好不好，不是看名字有多牛，也不是看名声有多响，得看底层资产、产品期限和项目投资期限是不是匹配。

今年6月底，永柏资本和旗下的红歆财富，涉嫌非法吸收公众存款，也就是没有在中基协备案，就擅自启动募资程序，这种私募基金不是合法合规，被公安机关立案调查。

而永柏资本，曾经是明星私募。

它管理的投资组合，超过数百亿元，还有摩拜、大众点评、药明康德等等优质的股权项目，这几年拿了不少PE大奖。

风光无限的永柏资本，今年4月，竟然陷入了66亿元的兑付危机。

从去年8月开始，永柏资本旗下的产品，开始陆陆续续不能赎回，其中有31亿是地产类私募股权基金，主要是永柏睿信系列、浙永睿丰系列、浙永睿信系列的10期产品。

这几个都是自融自卖的地产私募产品。融资主体都是永柏置业，收益来自永柏置业投资的商业地产项目。

产品投资周期短的有3个月，长的有3年。不管是股权还是地产项目，投资周期都很长，如果几个月就能拿下高收益，肯定不是项目投资的收益，一般都是借新还旧。

永柏资本的这几个项目，募资总额31亿，但它们的投资标的“上海亚都国际商务楼及重庆塔项目”，总投入价值也就11.5亿元，还有19.5亿元，也许进了大股东的腰包，也许被拿去填补其他项目收益。

掰手指头简单算一算，问题真不少。

（图片来自檀香：龙）

只要涉及到投资，我们都在强调底层资产。

募集到的钱，到底去了哪里？资金是不是进入到真的实体项目里？这个项目，是不是私募公司自融？

底层资产，作为投资人，你可以直接问基金管理人，基金管理人也有义务告知你。只是大家平时买产品，习惯只盯着收益率，基本没人会问到底层资产。

私募的自融风险很高，很可能有利益输送，由于是自家的产品，很难确保风控标准和基金尽职调查的客观性，就等于把所有的风险都扔给了投资者。

自融产品建议大家不要碰。

（图片来自檀香：LSH）

除了底层资产，产品期限是我们判断项目靠不靠谱最简单粗暴的方式。

股权投资和地产项目，投资周期都比较长，对应的私募产品，期限也长。

一个实体投资项目，要5年才能赚钱，公司却承诺，你投钱进来，3个月就能获得6%的回报。

听着很诱人，但你想想，项目本身都没赚钱，公司拿什么支付你的高收益？无非就是从其他产品抽钱出来，拆东墙补西墙；要么就是不断借新还旧。

哪天发生挤兑，或者发行的新产品，市场不买账，没法借新还旧，资金链就崩了！

买了产品后，要重点关注信息披露。

私募产品没有按时披露信息、更新或者报送报告，可能会被基金业协会列入异常机构名单。

前边提到的深圳市前海伯克希尔投资管理有限公司，就是没有按要求更新产品、按时提交年度财报，被列入异常机构。

机构不在规定时间披露季报、年报，我们根本不清楚现在产品运行得怎么样，钱都到哪里去了，这样的产品，拿在手上，也不安心。

公司没有按时披露信息，你主动找公司要，它依然不告诉你，更加要警觉，项目很可能已经运行不下去了！

公司名气大，不代表产品永远万无一失。扒不清楚底层资产、产品期限和项目回报时间不匹配，再高的收益率，都不要上钩！