自7月19日起至8月13日，为期一个月的2021雪球直播节年度盛典活动重磅上线，此次直播节百位影响力的顶尖投资机构专家、财经行业意见领袖以及雪球站内人气用户将跟投资者分享未来十年的投资机会。

以下内容选自银华基金冠名的——2021雪球直播节医疗周

时间：8月3日19：00-20：30

主题：我为什么坚定看好消费+医药？

嘉宾：@奔跑的万先森 雪球人气用户

嘉宾：雪球的各位朋友大家晚上好，耽误大家吃晚饭了，不好意思。今天晚上应雪球的邀请，跟大家聊一聊。

先做一个简单的自我介绍，本人“奔跑的万先森”1998年入市，一个老韭菜，入市时间比较长。其实我真正投资股票是2010年开始开窍，1998年到2010年做了12年的技术。很多人说万总你会不会技术？其实我画了12年的图，做了12年的各种画线，技术分析，其实我做得挺好的，但是12年没赚到钱。2010年开始做价值投资，开始买大白马，一直到今天。

我个人的投资风格是一个长期主义者，我很少卖股票，一只股票想拿十年二十年，这是我想做的。很多人都想赚交易的钱，但是我们是弱者，在这个市场上凭什么去赚交易的钱？你是信息比别人来得快来得准确吗？还是比别人来得早？是你的资金量比别人大，还是投研能力比别人强？从这些方面来说，如果短期想做交易赚钱，我个人认为是比较难的。所以我的投资风格是长期主义。大家关注我的雪球也能看到，我经常是买买买，有钱一直在买。

投资的方向分三块：消费、医疗、科技，今天重点的谈消费、医疗，最后会有互动的时间给大家，大家可以一起交流一些个股，如果我知道的了解的可以交流，如果不懂的那我就说我不懂，你也不要怪我。我说对了也不用谢我，说错了也不要怪我，反正大家听听也没什么损失，一起交流。

做得比较成功的是贵州茅台、片仔癀，俗称的“茅片组合”。个人爱好跑马拉松，做长期价值投资的一般都是喜欢跑马拉松的，为什么呢？因为在跑步的时候可以放空，可以冥想一些事情，在跑步的时候能想通很多事情。第二个就是阅读，在我这个年龄段读书比我多的肯定有，但是我觉得不会很多，我喜欢读书，在这方面马陆德（音）肯定是我们的榜样，活到老学到老。

我对宏观经济比较感兴趣，对这方面研究的多一点，对大势的判断基本上还算比较准确。我在雪球上写过，对宏观经济的研究判断和微观的操作结合起来的其实也不是很多，很多人直接讲自下而上和自上而下。第一个自上而下，你能把整个宏观的走势研究清楚，研究准确行业自上而下精选个股，这是我们所做的。

这一期的话题我想从三个方面来讲：1、是什么意志，持有贵州茅台12年1股未卖？我身边的朋友很多人都受我的影响买了茅台股票，但是基本上在500左右卖掉了。我们在雪球上看到的乐趣大哥（音），他也是持有茅台很多年没卖。

2、是什么信念，持续3年定投片仔癀。我在雪球上发布过贴子，在雪球上买片仔癀次数最多的人极有可能是我。交易次数最多的极有可能是我。因为我有三年的时间，每个月工资到账，我不管价格的，直接就把它变成片仔癀的股份股权，这一点我还是比较值得骄傲的。今年以来贵州茅台一直没有起色，片仔癀这一部下调下跌，很多人都觉得，这不是这些公司不行了，完蛋了？我今天晚上就要跟大家交流这个话题。

3：什么逻辑，坚定的看好消费和医药来到？不管这两天消费和医药涨不涨，我今天晚上都会做直播的，因为雪球的直播是提前一个月邀约的，一个月之前就定下来了，8月3号晚上做直播。当然这两天市场给面子，消费和医药有一些反弹，我们就可以做一些分享。大家现在有问题先不要问，到最后统一问，我一起回答，谢谢。

今天直播会展示的内容包括提到的个股只做交流使用，我们再次强调：投资有风险，入市需谨慎。

贵州茅台从2627块回调到今天1700多块钱，片仔癀从491到378，包括伊利从51回调35，从长期来看，就是月线来看，持有这些大蓝筹大白马都赚了几十倍了。从2010年开始到今年，价值投资通过持有这些大蓝筹、大白马，获得了较高的收益。这些都是举例，不代表我要推荐大家买这个股票。

我们通过投资做什么？我们一直要考虑这个问题，认识我的朋友都知道，我比较喜欢运动、健身、养生，运动健身养生的原因是什么？就是我们的雪道要长，要活得更长一点。只有这样，你的复利才能发挥微粒。其实巴菲特也是从50岁才开始赚钱的，现在人家快90岁了，有40年长期的复利，所以在身体健康方面我对自己的要求是比较高的，我不抽烟、不喝酒。当然喝酒是不爱好，有时候因为应酬比较多，我是不爱喝，但是也不怕喝。

以前我是一滴酒不能喝，但是自从吃了片仔癀之后，我个人的酒量，认识我的朋友都知道，确实是大涨，一直没喝多过。所以我是不抽烟不喝酒的，有害身体的事情都不做，茅台肯定喝。所以第一个追求身体健康，让我们的雪道更长，让长期复利做得更好，这是第一个，就是不要糟蹋自己的身体。做价值投资、做长期投资的一定要爱惜自己的身体，所以我对保养这些方面还是比较关注的，这是第一个。

第二个就是财富健康。如何做资产配置，因为我在北京，我不是一味的买股票，现在的老百姓房产肯定不能卖，它是一个配置，优质股权和优质的房产，一线城市和区位中心的房子得拿住，不买也不卖，它相当于一个保值的工具，尽可能多的拿优质股权长期持有。

一个人的财富健康拥有优质房产、优质股权，同时做一些防守型的配置，比如一些保险，我觉得就比较完美了。我们实现身体健康和财富健康，从而实现心灵自由。心灵自由就是做自己想做的事，我不怕你，我也不怵你，特别自由。有身体健康、财富健康，这辈子就挺好的。

因为雪球上的喷子比较多，现在我也基本上不跟大家辩论了，凡是喷子直接拉黑，懒得说。巴菲特说“如果你不能打造一个睡觉时还能为你赚钱的方法（系统），那么你将一直工作到死。”到了我们这个岁数就不需要再工作了，就是税后收入应该是超过税前收入，你的被动收入应该是超过主动收入。有时候大家也争论，我怎么老有钱买，怎么子弹无限，在后面我会跟大家讲一些技巧。

下面一段话是我的个人感悟，这句话是我过了40岁以后写的：一个人过了40岁，如果还没有建立自己的投资体系，看不清、看不懂大势，没有投资逻辑和主线，天天靠打听消息买股票，可以判断他这辈子根本就不适合投资！

有很多人不服气，就认为自己比别人强比别人能，都认为自己能战胜市场，但是真正能战胜市场的有多少人呢？我可以说三个5%，第一个5%就是真正赚钱的人只有5%，还有95%的人是亏钱的。有人说雪球上好多人赚了好多钱，我不知道是真的还是假的，反正我赚了也好亏了也好，我在雪球上发的每一个贴子肯定都是事实，因为在北京的朋友，有很多人都到我办公室坐过，聊过，在年会上很多雪球的朋友都是第一次见面，大家都一起交流过，我还是个比较真实的人，不是个虚的，也不是个假的人。

今天在座的各位，特别是老粉丝，我在其他的平台直播的比较多，大家对我比较了解，其实我们讲知行合一，我说的和做的，我发表的每一句话和我做的都一样，不会忽悠大家。我给自己的投资体系取了名字，叫“金貔貅”。刚才我说了三个5%，再会过来第一个就是5%的人赚钱，95%的人亏钱，这是可能的，不可能都赚钱。

第二个真正的好股票，能关注的股票就5%，4000只股票，能看看的也就20只，真正能买的就10只8只，把这10只8只股票做好了，基本就没问题。但是人都是不甘寂寞的，这山望着那山高，看到别人赚钱了心里就痒痒了，看看人家的芯片，看看人家新能源车、光伏赚钱了就痒了，我们的消费医疗是不是不行了？我告诉各位不要去追。

我们经常讲不懂不做，一个礼拜前，你可以问问雪球，也可以加我雪球的粉丝，我可以把雪球客服给我发的东西，约的时间发给你。一个月前就定了，我的老粉丝都知道，说的8月3号，不要怀疑别人，你老觉得别人是骗你的，这没有意义。你觉得好愿意听就听，不愿意听就走，就这么简单的事。

第二个是5%的股票值得研究去看。还有第三个就是股票只有5%的时间是上涨的，还有95%的时间是横盘、下跌的，是很无聊、无趣的，甚至是无助无望的，只有5%的时间能给我们带来快乐，还有95%的时间无聊、无助、无望、无趣。人最难战胜的是恐惧和贪婪，所以95%的时间都是煎熬，有多少人能熬过来呢？

比如贵州茅台12年我没有卖1股，这中间遇到多少事，反三公、塑化剂、营销公司、捐赠门，一大堆事情，我们忍住没有卖1股，确实是比较痛苦的。包括这一次2600跌到1600，我不但没有卖还在加仓，还在买。有人说现在这么贵你还在买？其他的确定性没有贵州茅台高，因为在中国的商务宴请上如果你拿的是茅台，哪怕吃的是烤串，今天这一顿饭也是值了，如果去北京饭店、盘古大观吃一顿2万块钱，喝的是其他的酒，我可以告诉你，这个饭也白吃了，还可能会坏事。

茅台酒这种商务宴请的功能现在太重了。当然在雪球上很多人都坑茅台，说这个东西有谁喝呀，这么贵。我们不能拿自己的生活圈子衡量别人的生活圈子，我们可以去观察，可以去问问别人，这个酒究竟好不好。比如在座的各位去求人的时候，请人家吃饭，你拿其他的酒试一试，可能不一定好使。但是茅台这种社交属性、民品属性、市场属性甚至进金融属性现在还是比较高的。

12年来茅台经历了这么多磨难，我们不还是忍过来了吗，所以忍耐力是很关键的。有人说万总赶快来干货，说买什么股票比较好。如果你的理念不到位，买什么股票，给你一个代码，没有意义。我个人把自己的投资体系取名叫“金貔貅”，貔貅是只进不出，是一个招财的吉祥物，这几句话大家都能看懂，第一个看多中国，满仓中国。相信国运是最重要的，巴菲特在美国，美国的国运一战二战之后起来了，所以有了巴菲特。

我想中国未来的15年，到2035年，我们的投资跨度要看看我们的远景规划，到2035年，因为我说的是宏观经济，2028年中国的GDP会超过美国，而且我们看到中央的决心，未来在技术上要解决卡脖子的问题，所以未来15年是我们这一代人，今天在座的各位改变家族命运的15年。这15年我们是不能浪费时间的，浪费整个家族进化的一次机会。因为这15年未来的发展会超出我们的想象，这是我讲的第一个，所以我一直是满仓的。一直满仓、永远满仓、满仓穿越牛熊。

第二个聚焦价值，我是做价值投资的，我不是价值投机，也不是趋势投资，就是明明白白的价值投资。在我的内心深处有几个偶像，国外的有三个：巴菲特、芒格、彼德维奇；国内有两个：段永平、林园。人这辈子总得有老师，把这五位大师的思想融会贯通，加上自己的一些理念，我觉得你是可以做成功投资的。

很多时候我们为什么做不了成功的投资呢？就是因为你看不到别人，老觉得自己强，我不愿意说那么多，但是也希望大家要客观的认识自己的盲区和不足。我是明明白白的就是价值投资。双仓轮动是什么意思呢？我自己的仓位是两个，第一个是战略仓，第二个是战术仓。战略仓目前主要是“伊片金茅”伊利、片仔癀、金龙鱼、茅台，加上一些私募基金。这个是不卖的，我买的私募基金群里给很多朋友讲，我持有私募基金，目标就是终生持有，你看好的这个基金经理我就终生持有，就不卖。

战术仓一般是10%左右，做一些热点，快进快出，赚的钱再去买成战略仓的股票，我是这样双仓轮动，赚了钱就挪过去了，然后用10%放在这儿做中短线。

买够好股，长期持有，十年十倍，慢慢变富。说句实话，十年十倍有人觉得太慢了，十年十倍算下来，每年才26%的年化收益率，太慢了。我告诉各位，第一十年很快，第二真的不慢。第一十年真的很快，第二十倍真的不少了，够了。

但是事实上很多人都想一年十倍、十年一百倍，然后暴富。我看到有很多人宣称，每年我都能找到市场的最热点，每年我的收益都能达到70%、80%，如果真能这样的话，你早就是全世界的首富了，反正我做不到。长期来说一年的收益率要能达到15%到26%那就非常好了。

为什么说15%呢？M2每年是12%，再加上通胀、CPI3%，要保值的话就是15%，要增值的话，能达到巴菲特的水平就很了不起了。所以每年给自己定的目标不用多，就15%到26%就非常好了。你不知道好多人都是亏钱的吗？但是大家其实都不喜欢，就觉得太慢，没意思。我觉得挺好，这样稳定，在我自己的认知里赚钱就够了，我不要那么快。

我把投资总结了三个字：好、多、久。久跟我们喝的酒谐音，也好记。

第一个我要重点讲一下，就是要买得好！

做投资首先要控制风险，首选确定性最强的。为什么每一次大调整的时候，认识我的朋友都知道，我肯定首选的是贵州茅台和片仔癀，我肯定会加仓或者换股，买的最多的还是贵州茅台和片仔癀，为什么？我认为它的确定性是最高的。只要赤水河的水不干，只要1499的茅台买不到，我就会持有它。有人说茅台涨价有没有可能性？我告诉各位，茅台涨价很难，但是我们可以从年报当中看到它的直销占比达到20%了，我们也可以看到它的系列酒，特别是高端的一些单品，其实都在变相的提价。但是1499的普通飞天要想提价，这个社会影响太大了。

我去卖茅台的地方看了一下，现在市场上要想买到真的基本上在3300块钱一瓶。1499到3300，这个钱都给经销商赚去了，如果没有这个钱谁给你卖呢？所以好多人认为茅台应该涨价，以我十几年来的投资茅台的经验告诉各位，很难，别想涨价。但是它的放量是可以的。茅台上半年的产量还是不错的，它放量还是有可能的。

我们一定要买得好，龙头、垄断，有定价权的。比如片仔癀都符合，买好公司。至于什么叫好？第一个好的行业，第二好公司，好公司就是知名品牌，《新闻联播》前后能出现的，奥运会上能出现的，大家看奥运会比赛里面能够出现的公司，我觉得都不错。好价格。茅台2600我觉得就不行了，片仔癀490买也不行，但是目前的这个价格我个人认为，我自己有钱就慢慢补点，加点仓。好行业、好公司、好价格缺一不可。

我是不听别人说的，别人现在怎么给我推荐股票，跟我说这个说那个，我都笑笑，说挺好挺好，因为我也没有这个功夫，也没有这个精力跟他辩论，就说挺好的，我就做我自己的，在自己的认知当中挣钱。

我讲242法则，就判断那些公司，你告诉我，我就用242给你套一套，看看你的主营业务增长率是多少，有没有20%，毛利率有没有40%，看看净利润有没有20%，同时看看斜率，看看这些年增长的速度是什么样的，一看就看得出来，有好多公司是下滑的，我肯定不会买。同时我的原则就是永不追高。我的交易习惯是喜欢跌的时候买，不喜欢涨的时候买，我就喜欢越跌越买，买了就套，套了继续买。

像片仔癀我是套了3年，3年买够的股数，这一波回撤我个人的损失挺大的，其实今天我的老朋友都在，都知道我损失挺大的，但是我不怕，我知道它们还会回来，而且会给我带来一匹“小马驹”塞翁之马，它跑了还会给我带一堆小马回来，我不喜欢追高。

逢低买入，这个低是什么低呢？就是相对的底部区域，谁也不能说我买一只股票一定是最低的，谁也做不来，大跌大买，小跌小买，这是我的原则，今天大跌了我觉得可以就多买点，买个1000股2000股，小跌就买500股。我的策略就是埋伏点射，基本上能买到当天的最低价，慢慢买，我也不急着追涨。

因为我的交易是比较佛系的，买到就行，买不到拉倒。自己的钱，对自己负责任。第一个要买得好，不要买贵的。目前伊利、金龙鱼，目前我持有的这些公司的价格都挺好的。

第二是多，要买得多！我们就是一个股权思维，树立一个股数信仰，股数要多，你股数不多没用，茅台只买了100股，就是涨死了有什么用呢？我成本60块钱，到现在1600多，如果买了100股只赚16万，买1000股呢？那就是160万，1万股就是1600万，那这个体量就不一样了。所以买得多。

片仔癀我是买了很多，为什么呢？我就觉得片仔癀如果能到500，那我的资金量就挺高了，如果到1000块钱，那就不得了了，那就能实现财务自由了，当初就是因为这个信念，所以我3年的时间一直在买。大家如果关注我的雪球可以看一看我买片仔癀的记录，你有100股茅台，跟我买的时间差不多，也是几十块钱的成本，说的就是你。所以股数多是投资取得超额收益的唯一办法，买得好还要买得多，才能赢得最大的利润。

市场的每次下跌你是增加股数还是割肉走人，你难受割肉走人就是因为你对这个公司不了解、不清楚，你听别人说的，自己没有研究。其实我是一个体验式的投资者，我喜欢体验。沉浸式、体验式，我买的这个东西一定要看得见摸得着，能够触摸它、领悟它、体会它，我才会去研究。如果说虚幻飘渺的，其实大家可以看一看你买的这些公司，有几个是研究过的，最多三年五年的。

片仔癀我在2012年就买了，真正加仓是在2017、2018、2019年，真正的集中仓位、加大股数，这三年我从50、60块钱开始买，一直买到119，涨到132又跌到70多，这三年我确实是一直在增加股数。为什么会增加股数？我就觉得吃了片仔癀对自己的身体有用，我原来不能喝酒，喝了片仔癀之后能喝点了。我养成了这个习惯，用八年的时间每个月吃一定量的片仔癀，这八年来每个月都吃，吃了片仔癀之后自己体验了觉得好，那我就买了。

最近我在体验广誉远的一些产品，我个人认为它的产品都不错。为什么？因为我原来睡眠不太好，每天早上五六点就起床，现在每天早上能睡到七点半，没有闹钟还醒不来。第二个以前出差比较多，晚上应酬比较晚，每次回来都觉得特别累，但是我现在出差回来不觉得累了。还有一个就是关于鼻炎，原来我的鼻炎很严重，基本上每次出差都会犯，因为酒店的香氛和空调，我只要吹凉气和闻到香氛，就会犯鼻炎。但是最近这两个月只犯了一次，我个人感觉还是有点效果的。

但是这个公司能不能买，其实我买的比较早，在郭家学出局的当天就买了。因为觉得有用所以敢买，其实我关注它很长时间，至少三四年了，一直在关注。我是一个体验式的投资者。伊利牛奶全国大大小小的超市，只要出差我都回去看，看看它的堆头，看看它的生产日期，不去体验不行。包括金龙鱼的粮油，包括陈醋，包括它的酱油，你都得了解

其实我是一个体验者，通过体验我对它的公司产品有了解，所以能够耐得住性子长期持有它。市场每次下跌的时候，如果你想割肉走人，就说明这只股票你刚开始就不应该买，你是抄作业的，或者是听别人说的。再说宁德时代，宁德时代我的成本不到100块钱，但是没用，我只买了1000股、2000股本，有什么用？它涨得再高对我来说也没什么意义。伊利我是买的比较多，好几十万股，那我放在手上，我想等它涨到50，今年又创个新高还回到50的话，能值多少钱？未来三年它能到80、100，我能赚多少钱？自己心里很清楚。

为什么我要买这些公司？其实就是一句话，第一十年以后这家公司在不在，只要十年以后这家公司还在，我就不怕。如果十年以后你不能确定这家公司在不在，那真的就不能买了。

第三个拿得久！好股票都是螺旋上升的，公司的价值，股价有时候超过有时候低于，我讲了股价就是一个小狗，蹿来蹿去的，低的时候我就买，高的时候我就不管。有朋友问你做T吗？其实我的战略仓基本不做，战术仓是做的。为什么？我要对这个市场保持热度，要不然就买一只股票，然后就死拿着，也没什么意思。投资还是要有点意思，我也不是苦行僧，有时候中短线的，比如我今天就把有一些创新高的出了。

我买的这些公司好多朋友都知道，我都告诉大家听了，包括昨天我买了哪家公司。好股票不是一根直线上去的，也不是90度，一般都是45度，慢慢的往上走，然后涨两步退一步，涨两步退一步，慢慢的涨。只要公司的基本面没有变化，我就应该和公司一起成长，高抛低吸的都是苦命人！为什么我不做高抛低吸？做过，损失了好多钱。

损失最大的还是汾酒，汾酒现在两个账户可能只有七八千股，原来有好几万呢，成本20几块钱，被我30几块钱就剔没了，损失多大，至少三四百万，从那以后我再也不做了，为什么？我在雪球上写的文章叫《高抛低吸都是苦命人！》，说的不是别人，就是说的自己。我在市场里面投很多亏了几百万的股票，都留了100股，就是经常性的看一看。

2015年的时候，一只股票亏几百万，我不像有的人会把它全都卖光，然后麻痹了，哎呀这个股票卖掉了就卖掉了。这个伤疤我要经常性的打开看一看，我不去追高，也不追热，就老老实实的在自己的认知范围内赚我该赚的钱。

我的战略仓是绝对不会做高抛低吸的，有钱就买点，没钱跌了就放在那不动，慢慢来、不着急。但是战术仓买的少，一把买个10万、20万的，那可能也卖，我一直是满仓。因为卖了一下后来又进去了，当时新华社《人民日报》都发了社论，5000点，出来了后来又进去，进去之后就被套了。这是我的三字经：好、多、久。

说说赛道，我做的赛道第一是消费，消费重点就是窄一点，食品饮料，主要是白酒。白酒我主要做一线的四大名酒，二线三线涨的都挺好的，但是我就不做了，那个钱让别人赚，我就赚我能赚的钱，比如五粮液、泸州老窖、汾酒。其实这一段时间白酒大幅下跌的时候，茅台、五粮液和泸州老窖我都买了。当然我买的慢，我一直买的500股、1000股这样买，不着急，因为我也不知道它有没有到底。那就小马过河，慢慢来。我真的是一个比较胆小的人，不喜欢一把出，有人喜欢一把出。

第二就是牛奶，三胎喝奶粉喝奶都是少不了的，优质的奶全国性的品牌，我个人觉得伊利，这次也是奥运会的官方合作伙伴，蓄过的利是此刻的光，我觉得这个广告词特别好。因为我自己喝的也都是伊利的金典和安慕希。

调味品当然是以海天为首的，我觉得价格是可以的，包括酱油都下来了，这些股票我都有。粮油，其实他们的投资逻辑就是，有十几亿的嘴巴有需求，要吃。第一个是刚需，然后消费升级，绿色循环，我觉得与嘴巴有关系的都没问题。而且一般食品饮料都是水货，都是用水做的，我觉得比较好，因为水的成本比较低，酒是水做的，酱油也是水做的，包括农夫山泉，农夫山泉我还套在里面呢，套着我也不管，就放在那了，总有一天这些水货都能涨。

我的投资逻辑就是刚需，绿色循环消费升级。双汇我没买，包括牧原我出的比较早，牧原我还是长期看好的，等猪肉的价格起来之后我可能还会再进去，因为它属于我战术仓的股票，进进出出还是比较快的，因为毕竟标的比较多，这个做飞了做那个也可以。但是绝对不能让我的战略仓做丢，这个是我不能容忍的。

新希望我没有买。生猪养殖我只做了一个牧原，这次猪肉价格下调之前我出的是比较早的，但是后面有可能还会进。

因为我的仓位，茅台30%、片仔癀30%、伊利20%、金龙鱼18%，这差不多就是90%左右了，然后一些私募基金，加一些中短期的。

氢能我不买，氢能我做过，可能它的大股东的减持太厉害了，晨光文具我有，晨光文具不但to C，to B也很厉害，大家可以研究研究晨光文具，它的销售网点是很多的，渠道下沉能力很强。当然我有一些，现在是套了几个点的。待会儿再回答问题，我现在先讲。

第一个消费领域就是水、饮料，水是液体的，水货，我叫“液体黄金”。

第二个是医药医疗方面。整个投资逻辑就是老龄化，我们这一代60年代70年代的人都老了，老了之后就怕死嘛，你就想着能活的长一点，我们做价值投资的都希望自己能活得长一点，让自己把复利的威力做的更大一点，就滚雪球，雪道越长雪球就越大，所以我是比较爱惜生命的，我比较怕死，所以锻炼、健身、运动、跑步、保养，不抽烟不喝酒，一些危险的运动都不搞，包括危险的一些休闲活动，比如过山车，这些东西我都不坐，就是要安安稳稳的让自己活得更长。

有朋友说甘李，甘李上市的时候我在朋友圈里就讲过甘李 300亿我可以考虑，目前这个价格400亿、500亿，还是太贵。其实我的投资有“三不”，第一不做科技股，不做小盘股，不做新股，甘李就属于新股，它上市到现在我一直在盯，它的核心问题还是受集采的影响比较大，所以我一直没买。

医药医疗方面，第一个主要做的是品牌中药，选择国家名片、中华老字号中的龙头企业，复合增长的稳定性，它比较稳。我为什么选择这些公司，这些公司每年增长多少，在人家的股权激励计划和年度工作计划里面都有，它能年年增长，我赚企业增长的钱就够了，为什么要去搞超额收益呢？我没这个本事没这个能力，我也割不了别人的韭菜，做不了交易的钱，我第一个就是赚企业增长的钱，等到牛市到的时候，整个市场什么股票都涨，那肯定我们的股票涨的最多，到那时候可能就要小心了，估值高了就要出了，比如茅台涨到5000，那我可能就卖了，超出正常的估值太高了我也会卖。

品牌中药重点还是买的片仔癀，云南白药也有。云南白药也是龙头。第二个就是创新药，创新药我目前重点还是把疫苗放在里面，疫苗里面我昨天买的智飞生物，其实我一直有，昨天的价格我觉得比较好，所以昨天又买了点智飞生物，买得比较巧，今天涨了13%。还有复星医药它的复必泰一直在看，但是复星医药我今天错了，因为今天又创新高了，而且审批的不确定性还是有，如果后面下来，我有可能还会买。沃森后期可能比复星要快一点，毕竟是在国内。所以疫苗方面我一直在关注，重点是智飞生物、复星医药。

抗肿瘤药，主要就是恒瑞，恒瑞的问题是什么，飘扬总重新出山，我觉得还是会做一些新动作的。现在的“三座大山”医疗、教育、住房，压在老百姓身上的三座大山一定要推翻，课外教育已经推翻了，房地产也推翻，房住不炒，医药也要推翻，但是我觉得医药要推翻了谁去生产药呢，老百姓都得活命，国内的药厂都关掉，都买国外的药那就更贵了，所以我觉得这个东西是不对的，老百姓会生病，生病需要好药来治，集采也好，各方面也好，它还是希望创新药，而不是仿制药，仿制药肯定是没有前途的，创新药肯定是好的。恒瑞我是长期持有的，肯定不会卖，就放在那，但是我也不多。

第三个就是创新服务，就是CXO，这个我买了很多，而且我是一揽子买的，都买了，药明康德，昨天买的泰格医药，老粉丝都知道我昨天买的，都跟大家说过了，今天涨了六七个点，这个不是我的目标。康龙化成上市我就搞了，你们要是看我的雪球能找到，包括九州药业，我去年就说了。这些东西创了新高我就把你卖掉，过两天下来了我再买进来，就是这样的，因为它标的比较多。

当然现在小一点的CXO弹性比较大，像九州、博腾、药石科技，药石科技今天创新高了，它创新高我就把它出了，过两天下来了我再买进来。

第四个医疗器械，刚才讲的迈瑞，包括一些做试剂、诊断的，新冠诊断剂这些，我都会配一点，配的不多。

第五个是医美生殖。医美这个赛道会很长时间，大的该起来就起来了，我们现在只能做做二线的，转型了。但是目前都没赚到钱，都套住了，不过我想后面还会起来的，包括三胎是生殖，我这两天买了点港股的锦欣生殖，包括国际医学，我也买了点，安哥生物没有关注，因为好股票太多了，顾不过来，这些公司都盯着，每天看年报盯着也挺累的。

我的投资逻辑就是医药医疗关键还是老龄化，所以我不担心，这些赛道至少十年二十年，券商我也有东方财富，还有点中信证券，中信证券走得比较差，东方财富一直持有，肯定不会卖。它创新高我也不会卖的，留着。因为它没有天花板。

如果有很多问题要问的，可以加我的雪球，好多朋友在雪球上问我，我有时间就回答，我觉得我这人挺好的，如果认为我这个人确实是真实的，是个好人的，可以打一个“真好”，我看到一个认识我的，我是一个真的好人，从来不会忽悠别人，谢谢大家的认可。

这些打字的都是我的托儿。其实我真的是很用心的对待每一个人，没有必要骗大家，这是医药。

第三个长牛赛道就是科技。有人说你不是那两个吗，科技我肯定也搞，光伏、新能源、碳达峰、碳中和，新能源车，电池储能，芯片包括万物互联，这些行业是国家产业政策扶持和支持的，绝对不能错过。我们从传统的价值投资，对未来十年的这些长牛赛道绝对不能错过。但是这些公司投入是比较大的，容易被颠覆，容易被迭代。这些大科技赛道我个人认为个股很难把握，而且国家大基金减持，这些科技公司大股东减持是比较厉害的，这种减持我个人认为还是比较可怕的我很少去做个股。

其实我现在主要做的个股就是宁德时代，也不多，亿纬锂能高点被我出掉了，最近看到它又搞了个项目，如果最近它下来，我可能还会再进去。包括小米，我昨天又在港股里面买了点小米，我在香港有个户。小米的万物互联，包括它的造车，我认为它的造车目前没有被市场重视，雷军这位企业家是值得我们尊敬的，所以我就买了点。

今天没涨，有人说那你不就亏了吗，我的投资可能长达十年，所以小米的万物互联，包括它的造车、智能化工厂，我买它肯定是，因为小米我买了很长时间了，但是以前买的少，昨天又加仓买了点，买了以后就放在那，可能放十年不动。

比亚迪我一直在关注，就是比较贵。昨天有朋友问我，我就说如果是保守主义者，目前它的估值不便宜了，李录都开始卖了；如果你是个激进的，就盯它的十日均线，如果破了十日均线就出，不破十日均线就拿着，这是我对比亚迪的看法。你是一个保守主义者就边涨边卖，吃个鱼头鱼身子就够了，如果说是一个基金，那你就拿着，破了十日线再出。当然我不知道自己说的对不对。

对这些公司或者可以通过ETF可转债来做，也不一定要买个股，因为个股的风险我个人认为是比较大的，所以科技类的我很少买。当然在年初我们讲的2020年的那些好股票，最近都起来了，起来了大家赚钱就卖了吧，很多高科技企业不是高科技企业，它是一个高科技的加工企业，是一个加工厂，只是看起来好看，说这个是搞芯片的，那个是搞光伏的，它只是一个加工企业。真正要买科技股还是去美国，买消费股在中国。

买医药肯定在中国，我们现在中国的医药股都是比较低的2000亿、3000亿，太低了，未来肯定会更高，到1万亿的都应该有。这是我讲的三个赛道，包括一些投资的方法，都跟大家汇报完了。

投资要思考，每个月都有工资，而且我的数额还挺高，这是第一个；第二，我配了好多可转债，我经常把可转债卖掉，第三个就是去弱扶强，把一些弱势的卖掉，再去买一些强势股，跟进哪些股票。可能看到我有钱，我是这样做的，第一个我个人收入还不错，我是个工薪阶层，工资还不错，第二我配置了一些。

第一个要努力工作，好好工作，我工作是很认真的，特别努力工作，要赚工资去买股票。第二个就是我配置了一些可转债，到了关键时刻我可以把可转债的钱出来，第三个就是换股，把弱的换成强的。所以我有钱，你问我能不能买，我哪儿知道？这个价格我肯定不买，中国建材，前面有“中国”两个字的国企我一般都不太买，大家关注我雪球的都知道，有前面这两个字的我一般都不太买。

价值投资是一辈子的修行，修为得修的，作为一个摆渡人也好，作为一个撑伞人也好，你得是一个好人，不能是一个坏人，你要是一个阳光、乐观、积极的人。我的微信是向日葵，我是一个无可救药的乐观主义者，每天都很开心。今天跌了我也开心，跌了我可以赚股数，涨了我也高兴，我可以赚市值。

大家问我白酒能不能进，这要根据你的配置，这个东西很重要的，就是第三条，仓位配置很重要，我配白酒配25%到30%，现在下来了没有25%到30%，就是现在的市值，那我就加一点，把它加到25%到30%。因为我不知道你的配置是怎么样的，有人喜欢独钓，钓一个，那你的心理要特别强大，如果它不涨你怎么办呢？它可能两年三年不涨，那你的心理恐怕要特别强大。

能力圈就是在市场波动当中锤炼出来的，市场先生的每一次鞭打，都是在提醒我们不忘初心，不要想赚快钱，慢慢来，有的是时间。

第二，投资收益来自于你的投资组合，不能纠结于个股的涨跌。巴菲特、芒格不是都讲了吗，我们的投资里面很多都是很差的投资，除了几个，那你这个里面，我做的最好的目前看也就是茅台和片仔癀，包括一些CXO，这些东西可能做得比较好。但是现在伊利也还是可以，因为我是20块钱、30块钱的成本，现在还没亏，我股数多，现在不涨，今年还有五个月呢，去年伊利也是12月份才涨到51块的，所以涨起来也快。

这几天我们可以看到伊利的走势还是不错的，昨天我就写了，又到了交易的时候了。今天又涨了三四个点，我觉得还是可以的。所以不要纠结于个股，要纠结于个股，想每个股票都赚钱，那是不可能的。

第三个在牛市，其实我不喜欢牛市，因为牛市一到，连扫地的阿姨都是股神，都能说股票，没有什么技术可言。在熊市里技术才能显出威力，我喜欢熊市，像我们赚钱基本都是在熊市赚的。伊利现在能不能进，根据你的仓位配置，各位不要问我能不能进，我不知道你的资金情况，不知道你的风格，对我来说，我现在钱比较少，没多少钱，我持的仓位比较重，我持好几十万股，仓位比较重了，所以我这两年没进了，前两年的时候进了很多，大家都能看到的。熊市要看仓位配置，把每一个行当行业，每一个个股的配置做好，同时做一下仓位的管理，确保自己一直有钱，你的进口，包括在里面配哪些东西，刚才已经说了。

第四个就是投资没有后视镜，好多人说早知道我在片仔癀400几的时候卖掉，现在350、360的时候再把它买进来多好，投资那有后视镜？如果投资都这么简单的话，那不是所有人都能挣钱了吗？只有5%的人能挣钱，短期来看我们的每一笔投资都是错的，但是长期来说其实放在五年十年来看，我们的投资都是对的。

比如今天的伊利35，31、38、45，五年之后如果伊利涨到200呢，有什么变化？没有什么太大的变化。35或者40没有太大的区别，所以股数要多。

第五不要过高的估计自己的能力，我们是一个弱者，十年十倍全球能做到的很少，我们不是顶尖的投资人，我们要做的就是站在巨人的肩膀上，实现从猿到人的进化。我承认自己不行，所以胆子特别小，我买股票很慢的，熟悉我的朋友都知道的，我有四个字，哪四个字大家打一打，就是我买股票的风格，四个字，大家打一打，让新朋友看一看。不是快进快出，我很慢的。

我们老朋友了，我经常说的那四个字，埋伏点射。我最愿意做的就是埋伏点射。比如今天这个股票开盘，我买股票一般是两个时间段，第一个九点半到十点之间，如果说我看好的股票大跌，我可能就要埋伏了，比如伊利如果今天一开盘跌了5个点到35，我可能打到34.8、34.5，我就打了放在那，买到了就买，买不到拉倒。还有一个时间段是下午两点半，雪球上都写了，在我的个人简介里面都有，因为这个上面不能讲，雪球老师反复跟我叮嘱：不能引流、不能推销。

下午两点半基本上我就开始出动了，要不就是上午九点半到十点，下午两点半到三点之间，这是我的交易时间。其他的时间我基本不看，没功夫，忙得很，早晨看一眼，下午看一眼，觉得有机会就买，就是埋伏点射。这样我当天基本上都能买到最低价。

第六今天在座的各位好朋友，我们是有家族使命和责任的，我们的使命和责任就是实现家族的阶层跃进。我没有一个有钱的爸爸，但是要让我的儿子、姑娘有一个有钱的爸爸就行了，因为我是个北漂，北漂在北京不容易，能不能扎根，我们这一代人的使命就是把根扎住，把孩子们培养好，这是我对家族的使命和责任。

阶层的跃进第一个要有一个敬畏的心，敬畏市场。我是江苏人，北漂，江苏东台，也可以说是如皋的，盐城和南通之间，我一直在北京定居。小时候在农村上学，普通话不好，所以今天讲得特别慢，如皋人，我就是

第一个要有敬畏的心，要敬畏这个市场，敬畏自己的财富，不能乱来。因为我们赚的每一分钱都不容易，不能瞎买垃圾股。赚钱不容易，所以敬畏市场，也敬畏自己，对自己的能力要有数，如果说没有对市场的宏观判断，没有对个股的把握，去乱投资，听别人瞎说瞎买，那是对自己不负责任。

再一个就是要有一颗勇敢的心，银行股不买，其实我有两只银行股，我只做两只，一个宁波一个招商，这一波下来都是套的，因为我做了五六波、七八波了，30几买，40几卖，这一波是套的，要有一颗勇敢的心，不要怕，你只要选对了好股票，那些暂时的下跌、套着，你也是一个金项链。

长春高新不搞，第一个山海关，还有一个就是它的大股东减持。腾讯问题不大，今天下午的走势也看出来了，后来也辟谣了，关于游戏的问题，游戏占腾讯的份额很大，在这种情况下我就不一定买它了。很多时候就是一个认知的变现。

投资的真谛就是不断地用尽可能多闲置的自有资金，最好不要放杠杆，买入看得懂的少数的优秀企业尽可能多的股权，然后耐心持有，伴随其尽量长的经营时间。十年十倍，一家企业如果说不能搞十年，那就不要搞了，这是我的投资真谛。

我们为什么投资赚不到钱？有人说我就拿十万玩玩，你要干吗？我所有的钱全部在里面，在银行里面没有一分钱，我的投资就三块：房子、股票、保险。房子是作为保值的，股票是作为增值的，保险属于防守的。我买的保险很多，就这三块配起来做的。

其实只要有钱了我就把它变成股权，我不会把它放在银行的，每年交点保费，然后就买股票，而且我买的股票基本也不卖。我从来不赌博，不确定性的事肯定不做，所以我说要“好、多、久”“金貔貅”“一起守。”

我所说的和所做的，今天给各位承诺都是真金白银，都是知行合一的。我所说的和做的肯定是一样的，没有必要忽悠人骗人，我是一个长期价值投资者，我是1972年的，虚50了。

还有八分钟，大家有什么问题可以提，我来回答。

什么配比？

我刚才讲了，3321，

广誉远的市盈率为什么高？因为广誉远的利润低。

国际医学我觉得长期肯定没问题，我在关注，也买了一些。

新安生物没有买。

片仔癀是我的第二大重仓股，你觉得怎么样？我肯定会买。片仔癀还没有到右侧交易，我觉得它还没走稳。

家电的格力、美的怎么看，这些公司我不会买，为什么？它都是房地产的配套企业，我不会买的。

中顺洁柔目前的价格还是可以的。

光伏未来十年肯定是个好行业。

金龙鱼目前的价位是可以的。

同仁堂三只股票我都做过，同仁堂股票，同仁堂科技，目前都没持有。

系统没搞。

宁德时代我肯定不会买，因为我觉得挺高了。

怎么慢慢学习投资股票？我觉得雪球上一些大佬也挺多的，大家可以看看他们的观点。但是我觉得那五个大师的文章、视频可以看，巴菲特、芒格、彼得林奇，段永平、林园，包括张磊，他主要是做机构的。有色你们不要问我，我不做这个东西。

三峡大坝未来肯定有机会，三峡也是做能源这一块的，未来肯定有机会，目前在这个平台上看能不能走稳吧。

平安的问题还是代理人的问题，它的投资问题，所以今年走得走得比较差，目前看在底部了。

伊利我是重仓持有，而且目前它也进入右侧交易的范畴，今天看到好朋友大树同志也买了伊利了。我没有买华夏证券，证券我就买了两个，一个是东方财富，还有中信证券，买入持有后定投买入，这十个公司。

不管是什么，都应该投资十年以后还在的公司。

片仔癀到六七十倍可以重仓了，前期150倍确实是比较贵。

中远海控，我是不会搞这些公司的，周期的不会搞。

茅台的扩产还是可以的，它太平村的几个项目最近正在推进，茅台的问题一言难尽，等我们慢慢交流，但我不会卖。

海洋技术不知道。

广誉远35以下，我个人可能还会再进去，前一段时间卖了点。

中概互联我有，目前套了8个点，这一波差不多了，可以加仓了。

安琪酵母可以，长期没问题。

通策，爱尔是一家的，做医疗服务的，但是我没买，太贵了。

片仔癀如果说高了也可能会卖一点，如果到了500块钱以上，因为我看三季报会很好，它现在网上放量是比较多的。

榨菜没问题。

分众传媒不会搞。

中国中免我也没搞。

科技股刚才说了，个股风险比较大，所以我现在不搞个股，搞ETF。光明眼科做过一段时间，但是我觉得可能要等，没有耐心不行。

五粮液我个人认为目前的价格是可以的，包括泸州老窖。

洋河我没搞。

医美价格很高了就不搞。我的原则就是高的不搞。

超市不做。

牧原本来猪肉价格这两天在往上涨，猪肉价格有点回调了。

工作是为了炒股吗？我不炒股，什么叫炒股？炒股炒股，天天上火，钱越来越少，你把这个炒分开两个字看一看，天天上火，钱越来越少，最好是不要炒，就买点基金买点ETF。

我觉得广誉远现在价格挺高的。

片仔癀目前的价位，这两天我一直在加仓，慢慢加，不着急。

牧原现在40块钱左右问题不大。

新产业我知道，但是目前新股嘛，不太硬朗。

三四线的白酒不做。

药明康德没问题，CXO龙头。

减持，肯定会减点，都说出来了，但减百亿，我觉得不会吧。

70倍你自己算一算，看看它的股价和盈利，算一算。

养股不炒股。

三四线的都不买。

减持还不影响呀，从490掉到360了。

云南白药问题不大。

我一直在关注，机器人。

牧原我买过好多次，做了好多波了。

万科不买了，舍得我没有买。

爱博我们做过，这一波其实涨的挺好的，看估值吧。

小米看多少，我也不知道，我现在是潜伏在里面就等着，看它未来造车这些东西怎么样。

美大我看了一下它的产品，也是跟房地产相关的一些关联企业，就没买。

海天味业，中炬高新我觉得都没问题。

好了各位，感谢大家的捧场，价值投资的小伙伴，觉得今天晚上有收获的，给我打一个价值投资吧，就“好多久”、“一起守”，我们一起赚钱，慢慢来，价值投资，不着急。

欢迎大家在雪球上跟我交流，反正我们就慢慢来“好多久”、“一起守”，不要炒股，炒股你会上火，钱会越来越少，谢谢大家，今天晚上就到这儿了，以后有机会再交流。下次要是雪球邀请的话，我们可能说一些个股，今天说理念多一点，下次多说点个股，感谢大家点赞，谢谢。

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